【志强聊投资】志强3套家庭资产配置方案-怎么知道现在适合买什么？

郭志强

2023年11月10日

志强聊投资专栏

市场现在是高估还是低估？

有哪些机会可以关注，有哪些风险需要注意？

市场有哪些重要的事情发生？

有钱不知道该如何投资，收益与波动该如何平衡？

志强3套家庭配置方案，每周实盘领投，每周四发布文章，每月下旬一场直播，为您提供符合当前市场情况的配置思路。

你好哇，同路人，最新资产配置方案来啦～

志强3套方案旨在为不同类型投资人提供全天候投资方案。详细介绍点这里：《志强3套家庭资产配置方案介绍》

买股还是买债，看温度计

投资就像种地。不同季节适合耕种的农作物不同。不同行情下适合配置的基金也不一样。

我们普通投资人一般配置的资产主要就2类：股票（偏股基金）、债券（偏债基金）。

怎么知道现在适合买股还是买债？（如果你已经知道温度计算法，可以直接跳到第二栏看如何实操）

方法很简单：比价。

比什么价？比它们当前谁的收益率或者潜在收益率更高。谁的更高，就意味着此时买谁更划算。

收益率、潜在收益率怎么看？

先说相对容易理解的：债券。直接看10年期国债的到期收益率就行。目前10年期国债到期收益率为2.66% （数据来源：wind，2023.11.7），意味着如果你现在买10年期国债，每年收益率就是2.66%。当然，要说一下，因为这是国债，违约的风险比较低。2.66%的收益一般情况下你都可以拿到手。

再说股票，股票资产看的是潜在收益率，我们用的是指数市盈率的倒数。

因为市盈率=股价÷每股收益，市盈率的倒数=每股收益÷股价=潜在收益率。

指数我们直接看沪深300 (沪深300大概占全市场6成左右的市值，是市场代表性的指数) 。沪深300最新的市盈率TTM是11.2倍（数据来源：wind，2023.11.7）。也就意味着股市的潜在收益率=市盈率的倒数=1÷11.2=8.93%。

也就是说，此时此刻债券的到期收益率是2.66%，而股票的潜在收益率是8.9%。意味着目前你买股票资产潜在收益率更高。意味着此时配置股票资产更划算。

当然，要补充一点，因为股票资产不像国债无风险，所以股票资产的潜在收益率天然就应该比国债的到期收益率更高。否则，如果收益率相同，大家肯定都只会去买国债，没人愿意去承担风险买股票资产。所以，股票潜在收益率相比较国债收益率多出来的这部分，我们又叫做风险补偿或者风险溢价。

所以，现在你应该知道了，怎么知道现在适合买什么？我们直接看风险溢价就能知道。

具体的方法：看最新的风险溢价在历史的百分位。风险溢价越高，意味着股票资产配置性价比越高。反之意味着债券资产的配置性价比更高。

当然，为了更全面的了解股票资产的性价比。我们还可以结合市盈率、市净率去判断。

具体方法也是看最新的市盈率、市净率在历史的百分位。一般来说，当市盈率、市净率处于低位的时候，市场往往也处于相对低点。在低估区间买入，参考历史数据，未来赚钱概率往往更高。

到目前为止，我介绍了3个指标，来判断此时买股还是买债更划算。

如果对上述的逻辑你已经清晰了解，那你就完全掌握了温度计背后的算法。

温度值就是采用指数市盈率、市净率、风险溢价3个指标，赋予3个指标对应权重，加权计算得出。理论上温度值在0-100℃之间。

当然，如果你还没第一时间理解，也没关系。你只需要记住温度计的使用原则：温度低，意味着股票资产配置性价比高，考虑多配偏股基金。温度高，意味着股票资产配置性价比低，考虑多配偏债基金、或者货币基金组合。

好，知道了参考温度计判断现在该买股还是买债。具体如何实操呢？

如何参考温度计买基金组合

首先，搞清楚一个问题：参考沪深300指数的温度值，适合买哪类基金组合？

两类：1.直接去买沪深300指数基金；2.买相对均衡型的主动管理型基金组合。

当然，如果你看的是其他指数的温度值，也可以参考选择对应的指数基金配置。但如果是跟投均衡型的基金组合，建议主要参考沪深300指数温度。

至于指数基金和主动管理型基金差异也很明确，指数基金更容易理解，但主动管理型基金有可能获得更多超额收益。选择哪一种，取决于你目前的认知。

好，假设我们是要跟投均衡型的主动管理型基金组合。具体如何操作？

2步：第1步，把市场温度分为不同区间。第2步，在不同区间配置不同比例的偏股基金组合。

我会把沪深300指数温度细分为5个阶段：0-15℃：极度低估；15-35℃：相对低估；35-55℃：正常；55-75℃：相对高估；75-100℃：极度高估。

其次，采用如下原则确定配置比例：在极度低估区间多买偏股基金，在极度高估区间少买偏股基金。

以志强3套家庭资产配置方案为例，3套方案在不同温度区间，配置偏股基金组合的具体配置比例如下图：

补充说明：这里默认的场景是，你每周都有一笔钱可以投资。会参考温度计确定你的这笔钱最终配置多少比例偏股基金组合，多少偏债基金、货币基金组合。

所以，用100%-偏股基金配置比例，剩下的就是你配置偏债基金、货币基金组合的比例。

为什么最后的比例是上图的这个？

2个原因：

1.回撤控制，决定了偏股基金组合的上限。保守型方案回撤争取控制在7%以内，所以，偏股型基金组合最多配置25%左右。同理，均衡型方案最多配50%左右。积极型方案最多配75%左右。

2.控制每个方案偏股基金组合的上下限范围不超过35%左右。否则方案的波动将会变得过大。这一点决定了偏股基金组合的下限。综合测算之后，最终得出了上述的配置比例。

当然，具体每周偏债、货币基金组合配置多少，可以跟踪关注每周志强3套家庭资产配置方案。

另外，我在具体确定偏股、偏债、货币基金组合配置比例的时候，还会参考宏观基本面等信息综合判断。温度计是我判断的重要指标之一。

最后，温度计定投方法有没有效果？我在之前写的文章 《下半年就用温度计定投》中有表述，结论是：温度计定投比传统定投，无论是赚钱概率还是最终收益率都要更高。

所以，温度计定投是一个可以参考的投资方法。反正，我自己的实盘是这样跟投的。

最新志强3套家庭资产配置方案建议

保守型投资方案，本周建议配置37.5%《盈米宝》、42.5%《新新向荣》、20%《守正出奇》；

均衡型投资方案，本周建议配置22.5%《盈米宝》、35%《新新向荣》、42.5%《守正出奇》；

积极型投资方案，本周建议配置17.5%《盈米宝》、17.5%《新新向荣》、65%《守正出奇》。

《盈米宝》是货币基金组合。最新7日年化收益，超过了89%的货币基金（数据来源：且慢，2023.11.7）。

《新新向荣》是我管理的股债比20:80的偏债型基金组合。组合成立至今累计收益8.65%，同期基准-1.72%（数据来源：盈米基金，2020.9.2-2023.11.7）。

《守正出奇》是我管理的股债比80:20的偏股型基金组合。

两个组合都以均衡配置为主。我会精选市场上配置相对均衡、选股、选行业、交易能力突出的基金构建组合。在稳健运行的基础上，争取为组合带来超额收益。我选基金的方法，可以查看此链接：《如何选出好基金？》

实盘跟投计划

本期为个人存量资金建仓第6期：打算拿出25000元存量资金，3个投资计划各跟投约8333元。

我的存量资金共30万，预计会分为12期完成建仓。存量资金完成建仓后，后续每月会拿出12000元现金流跟投。本期具体跟投情况如下图：

实盘业绩

截止目前（2023.11.7）3个账户实盘表现如下：

志强父母养老金账户累计跟投金额41668元，累计收益+100.95元，累计收益率+0.24%；

志强夫妻退休金账户累计跟投金额41668元，累计收益+149.01元，累计收益率+0.36%；

志强子女教育金账户累计跟投金额41665元，累计收益+174.38元，累计收益率+0.42%。

数据来源：且慢，2023.11.7 说明：图中并未包含盈米宝收益

数据来源：且慢，2023.11.7 说明：图中盈米宝为3个账户的总额

说明：3个投资计划中配置的盈米宝金额，放在了统一的盈米宝里展示。上方志强父母养老金账户、志强夫妻退休金账户、志强子女教育金账户3个图片中展示的累计投资金额、累计收益率等均未计算各自账户里的盈米宝收益。所以，每周我会按比例手动计算一次3个账户中盈米宝的累计收益，最后加回去统一描述。

写在最后

如果你只想给自己做一个投资计划，参考其中1/2个方案即可。另外，遇到极端行情，投资计划可能会出现更大的波动。我跟投的这些钱，都是3年以上长周期内不用的钱。如果你刚好想参考我的投资方案，请务必做好同样的预期准备。

投资是场漫长的旅行。愿和同路人，余生共前行。

风险提示：基金及基金投顾组合的过往业绩不代表其未来表现，为其他投资者创造的收益并不构成业绩表现的保证。

本文的观点仅代表本材料制作之时笔者结合当时的市场行情作出的分析判断，并不代表基金、投顾组合未来的长期实际投资方向，不构成任何投资建议，随着市场行情等因素的变化，笔者的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，市场有风险，投资需谨慎。市场数据仅供参考，不构成任何投资建议。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是代替储蓄的等效理财方式。文中涉及资产配置方案的思路意在帮您合理分配资金、分散投资风险，但不保证投资收益，按照上述思路提供的得出的整体方案中，单一投顾策略/产品可能超过您的风险承受能力，盈米宝风险等级为R1,适合C1及以上风险承受能力的客户，新新向荣组合风险等级为R3,守正出奇组合风险等级为R3，适合C3及以上风险承受能力的客户，购买时请您谨慎评估，完成投资者风险测评，清楚了解自己的风险承受能力。