4月，新增部分海外资产观点

二、债券市场

债券市场2024年3月震荡运行。中债-综合净价（总值）指数-0.06%。10年期国债到期收益月初 2.37%（2024.3.1），月末2.29%（2024.3.29）。

三、不同类型基金

2024年3月主要基金指数均获得正收益。偏股基金指数+1.78%表现最好，偏债型基金指数+0.57%次之，债券型基金指数+0.24%，货币基金指数+0.15%表现相对靠后。

基本面角度来看，3月PMI录得50.8，较上月大幅提升1.7个百分点，远超市场预期。内外需都在改善的背景下，经济持续复苏，市场整体信心有望提升。股票市场值得关注（数据来源：wind，2024.3.31）。

从市场温度角度来说，沪深300指数温度当前20.78℃（数据来源：小顾基金，2024.3.29），处于相对低估区间。意味着站到长期角度来看，股票资产配置性价比仍然相对较高。

从价值、成长风格角度来看，春节之后，成长风格表现占优，3月下旬开始，转为价值；

从大、小盘风格来看，小盘风格春节之后，表现相较于大盘更好，3月下旬，转为大盘。

市场风格切换迅速，建议投资人还是做好均衡配置。

债券市场，上月我们有提到“考虑到基本面有望延续弱复苏，债券资产建议中配为主”。

目前来看，在经济持续复苏的背景，叠加10年期国债收益率已处于近5年0.4%分位的事实，国内债券资产继续建议中配为主（数据来源：wind，2019.3.29-2024.3.29）。

其他股票市场，从估值（市净率）角度来看，目前港股处于相对较低区间。美股处于相对较高区间。考虑这2个市场投资的复杂性，建议谨慎关注。

数据来源：wind，2014.4.1-2024.3.31

作为美联储青睐的通胀指标，美国2月核心PCE物价指数同比增速2.78%，较1月放缓（数据来源：wind，2024.3.29）。

市场认为，在美国经济具有较强韧性的背景下，可能会约束美联储年内降息空间。美债利率或在高位震荡的可能性依然存在。但立足长远，当前美债票息较高，在降息预期下美债可持续关注。

关于黄金。在地缘冲突加剧、多国央行持续购金背景下，金价不断上涨、屡创新高。黄金作为一种避险资产，立足长期，适当配置往往能降低组合整体风险。短期看黄金涨幅较大，建议谨慎追高。

最后，资产配置是免费的午餐。通过多资产配置，可以让我们承担相似风险的同时，有望获得更高的回报。或者获得相同回报的同时，有望降低波动。

所以，小顾建议大家绝大多数仓位坚持做好多资产、均衡配置，考虑只拿出少部分仓位，立足中长期在不同资产之间适当偏离，以争取实现更多收益，但又不会因为方向判断错误而出现过大亏损。做好攻守兼备，守正出奇。

本月起，「四笔钱配置」专栏新增部分海外资产观点，希望给到感兴趣的小伙伴一些参考。

从长钱配置角度，以国内股债资产为核心，4月份可以考虑A股仓位维持中性偏高的配置，债券维持中性配置；卫星类方面可以考虑适当关注美元债资产。

根据上述市场观点，我们应该如何规划自己的投资？中配、中高配分别对应怎样的仓位？具体的基金品种应该如何选？如果您有上述疑问，可以参考我们针对不同人群给出的配置方案：