八连涨后，市场会如何表现？

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2024年02月27日

四笔钱专栏

「四笔钱配置」专栏是一档围绕个人资产配置的栏目，每周二在小顾基金App更新，为大家带来资产配置理念介绍、市场解读，以及适合当下的投顾策略配置建议。

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市场观点

最近一周股票市场迎来上涨，主要指数均获得正收益。沪深300指数+3.71%，中证500指数+0.92%，创业板指数+1.81%，科创50指数+1.73%（数据来源：wind，2024.2.19-2024.2.23）。

全国银行间同业拆借中心披露2月LPR报价。1年期LPR为3.45%，和上月持平。5年期以上LPR为3.95%，相比上月下降0.25%，创2019年以来单次最大降幅，超市场预期。对权益市场而言，是一个积极的信号。（数据来源：wind，2024.2.20）。

债券市场最近一周延续上涨，市场认为基于当前国内经济呈现弱复苏低通胀状态，未来货币政策仍有望放松。

债券收益率仍有下行空间，意味着债券市场依然值得持续关注。不过，考虑到目前10年期国债到期收益率已处于近5年最低分位。债券资产考虑中配为主（数据来源：wind，2019.2.22-2024.2.23）。

综合来看，以国内股债为核心的配置策略，当前我们建议中高配股票（A股）、中配债券，卫星方向鉴于美债利率较高且处于加息周期尾声，有能力者可关注美元债。

根据上述市场观点，我们应该如何规划自己的投资？中配、中高配分别对应怎样的仓位？具体的基金品种应该如何选？

如果您有上述疑问，可以参考我们针对不同人群给出的配置方案：

02

八连涨后，市场会如何表现？

最近几天A股走势气势如虹，上证指数用8连阳站上3000点，收复了今年全部跌幅。

来源：万得，统计区间：2024.1.2-2024.2.23

而在短短半个月前，大家还沉浸在股灾的恐慌中，无数投资者或主动或被动卖出，谁能想到，过完年竟是这幅景象。

如果在年前几天的极端环境下，顺应情绪恐慌卖出，那现在估计就会非常慌张，这也告诉我们，在市场剧震时也应该冷静思考，一动不如一静。

回到当下，包括上证指数、沪深300等在内的指数大都走出了多日连阳，这时想买怕追高，想卖又怕踏空，该如何思考决策呢？

我们不妨先回顾下历史八连涨后的A股表现：

来源：万得，且慢统计；统计区间：2005.1.1-2024.2.23

以沪深300指数为例，历史上共出现过15次八连涨（以连涨发生首日计），通过数据我们可以发现，在连涨后市场短期上涨的概率更高，平均涨幅也为正。

连续上涨多发于一轮牛市的起始和中途，连涨后短期上涨动能或许会有所减弱，但连涨也给了场外资金信心，参考历史更多情况是会继续上涨。

当然，还是需要做下风险提示：历史不代表未来，正收益概率高也不代表100%上涨。

另外，本次市场反弹，“国家队”资金的力量功不可没，但观察上周ETF流入情况可以看到，国家队已整体转为托而不举”的态度，而市场依然强势，推测可能是其余增量资金开始逐渐流入。

从长期看，当前市场温度仍然在较低区间，近期针对资本市场的有利举措也频繁出台，但客观来讲，长期基本面转好还要等待数据验证。

此时既不用太过悲观，也不能过于乐观，从国内股债角度，当下我们依然建议：在可承受范围内，对国内权益保持中等偏高的配置，对债券保持中等配置。

操作上，可以从长期的、全局的资产配置角度思考：

当下自己总可投资产中股、债、现金的比例是否符合自己的收益和风险目标？

具体细分资产的配置上是否相对均衡？

如果重仓某类资产或细分方向，那当初的逻辑是否还在，自己是否保持在该细分领域上较高的认知水平？

近一个月股市波动之大，实属罕见，在此过程中，“有人星夜赴考场，有人辞官归故里”，每个人都基于自己的认知做出了选择。

另外，我们更新了一档新的视频栏目——《扎心的投资实话》，用戳心窝子的话深入剖析金融市场的现实。不论你是新手小白，还是经验老手，在这里都能学到新的知识，看到有趣的金融观点。

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风险提示（滑动查看）

上述资产配置方案的思路意在帮您合理分配资金、分散投资风险，但不保证投资收益，按照上述思路提供的得出的整体方案中，单一投顾策略可能超过您的风险承受能力，购买时请您谨慎评估，完成投资者风险测评，清楚了解自己的风险承受能力。盈米宝、货币三佳组合风险等级为R1，适合C1及以上风险承受能力投资者，花好月圆、超级理财加组合风险等级为R2，适合C2及以上风险承受能力投资者，兴证全球进取派优选组合风险等级为R3，适合C3及以上风险承受能力投资者。本文的大类资产配置建议是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，请读者注意数据的实效性，对自己的投资行为负责。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是代替储蓄的等效理财方式。温度计估值数据仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。市场有风险，投资需谨慎。

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