这样配置，表现如何？

小顾陪伴

2024年01月18日

四笔钱专栏

「四笔钱配置」专栏是一档围绕个人资产配置的栏目，每周二在小顾基金App更新，为大家带来资产配置理念介绍、市场解读，以及适合当下的投顾策略配置建议。

市场观点

最近一周股票市场震荡调整，主要指数均获得负收益。沪深300指数-1.35%，中证500指数-1.43%，创业板指数-0.81%，科创50指数-3.64%（数据来源：wind，2024.1.8-2024.1.12）。

12月CPI环比+0.1%，同比-0.3%，同比降幅略有收窄。PPI环比-0.3%，同比-2.7%。从物价角度来看，当前经济需求不足的情况依然存在，经济仍然处于弱复苏阶段（数据来源：wind，2024.1.12）。

12月M1增速1.3%，同比止跌，但依然处相对低位。M2同比9.7%，略有下滑。可以看出短期经济内生动力依然相对较弱（数据来源：wind，2024.1.12）。在此背景下，市场普遍认为货币政策有望进一步宽松以提振经济。降息、降准的可能性都有。股票、债券市场均可持续关注。

债券市场最近一周继续上涨，中债-综合净价（总值）指数涨0.09%（数据来源：wind，2024.1.8-2024.1.12）。不过，考虑到目前10年期国债到期收益率已处于近5年0.6%分位。债券资产考虑标配为主（数据来源：wind，2019.1.11-2024.1.12）。

综合来看，以国内股债为核心的配置策略，当前我们建议中高配股票（A股）、中配债券，卫星方向鉴于美债利率较高且处于加息周期尾声，有能力者可关注美元债。

根据上述市场观点，我们应该如何规划自己的投资？中配、中高配分别对应怎样的仓位？具体的基金品种应该如何选？

如果您有上述疑问，可以参考我们针对不同人群给出的配置方案：

这样配置，表现如何？

去年A股的表现不尽如人意，全年沪深300下跌了11.38%，中证500下跌了7.42%，基金的情况还要更糟糕一些，万得偏股型基金指数去年下跌13.52%，跑输指数。（来源：万得，统计区间：2023年全年）

底层资产表现不佳，投顾策略也难有很好的表现，但是通过专业的选基和配置能力，还是能尽力减少在熊市中的亏损幅度。

四笔钱配置专栏在且慢四笔钱策略基础上进一步严选，为大家推荐了超级理财加、进取派优选等策略，同时也为不同类型投资者提供配置比例参考。

在刚刚过去的2023年，推荐的这些策略表现如何，按本专栏的方案配置又取得怎样的结果？

在3个月以上的稳钱配置上，目前本专栏推荐了货币+组合「花好月圆」，受益于债市的良好表现，组合2023年收益2.8%，期间最大回撤仅0.07%。

注：绿线为货币市场基金指数（885009.WI），来源：且慢，统计区间：2023年全年

在6个月以上的稳钱配置上，目前本专栏推荐了广发的固收+组合「超级理财加」，同样受益于债券的上涨和主理人优秀的管理能力，该组合2023年实现正收益1.54%，期间最大回撤1.72%，这个表现在同类型策略中也算优秀。

来源：且慢，统计区间：2023年全年

在长钱中的偏股策略上，目前本专栏推荐的是兴证全球的「进取派优选」组合，在今年主动权益表现不佳的情况下，组合收益-7.21%，大幅跑赢了沪深300和万得偏股型基金指数。

来源：且慢，统计区间：2023年全年

因为每个人的风险偏好和承受能力不同，同样是一笔长钱也应该区别对待，具体体现在底层权益仓位的不同，本栏目分四类具有代表性的人群，为每一类人群的长钱提供不同的配置方案参考。

以权益仓位最高的积极型投资者为例，当前存量长钱建议中等偏高配权益资产，参考仓位70%，具体策略配置如下：

假设积极型投资者2023年全年按上述比例配置，全年的收益为-4.99%。

（注：因不同人盈米宝的底层持仓基金可能不同，计算收益时盈米宝部分以同类型策略货币三佳替代，货币三佳2023年收益率为2.27%）

另外，此方案还会根据市场情况动态调整权益仓位建议，比如在2023年4月份时我们调低了权益参考仓位，并建议大家可以考虑开始减仓；在6月份我们调高了权益参考仓位，建议大家可以考虑开始加回仓位。

如果参考本栏目的配置方案进行了年内的加减仓操作，积极型投资者2023年点收益表现还会比-4.99%要再好一些。

整体上看，无论是投顾策略本身还是本栏目的配置方案，都在过去一年艰难的市场中降低了投资者面临的波动风险，为未来保留了有生力量。

当然，投顾最终的价值还是在于能不能帮助客户真真正正地赚到收益，而绝不是仅仅是追求亏得少，很遗憾在过去一年我们并没能做到。

但我们相信，市场有周期，投资也应该用更长的时间维度、穿越周期的视角去看待，短期一两年的表现主要受市场影响。

在过去的下跌周期中我们实现了少亏，期待未来临来上涨周期后我们能更快地实现正回报。

另外，我们更新了一档新的视频栏目——《扎心的投资实话》，用戳心窝子的话深入剖析金融市场的现实。不论你是新手小白，还是经验老手，在这里都能学到新的知识，看到有趣的金融观点。

👇🏻点击下方图片直达专栏👇🏻

风险提示（滑动查看）

上述资产配置方案的思路意在帮您合理分配资金、分散投资风险，但不保证投资收益，按照上述思路提供的得出的整体方案中，单一投顾策略可能超过您的风险承受能力，购买时请您谨慎评估，完成投资者风险测评，清楚了解自己的风险承受能力。盈米宝、货币三佳组合风险等级为R1，适合C1及以上风险承受能力投资者，花好月圆、超级理财加组合风险等级为R2，适合C2及以上风险承受能力投资者，兴证全球进取派优选组合风险等级为R3，适合C3及以上风险承受能力投资者。本文的大类资产配置建议是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，请读者注意数据的实效性，对自己的投资行为负责。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是代替储蓄的等效理财方式。温度计估值数据仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。市场有风险，投资需谨慎。