【市场温度】年后市场怎么看？

市场总在绝望中见底，在犹豫中前行，当很多朋友的投资记忆还停留在2022年跌跌不休中时，2023年的第一个月，市场就已经走出了近10%的反弹。主要指数来看，沪深300最近一个月涨8.00%，中证500涨6.60%，创业板涨10.19%，科创50涨7.21%。    

当前市场怎么看？股票、债券市场性价比如何？市场风格又是什么？接下来该怎么投？

首先，从市场温度角度来看，以沪深300为代表的大盘指数站到了40℃以上，显然，意味着市场中短期内最便宜的时刻已经告一段落。

我们用偏股混合型基金指数持有1年的收益率，作为关注股票市场情绪的指标之一，也可以得出同样的结论。2022年10月31日的时候，这个值达到了近3年的最低值，持有偏股混合型基金指数一年收益率为-23.07%，历史上只有5%的时候表现低于这个值。意味着当时的市场情绪达到了极度悲观的时刻。

截止2023年1月20日，持有偏股混合型基金指数一年收益率为-10.93%。可见市场情绪有显著的提升。不过历史上也只有18.5%的时间，表现低于这个值。

其次，股票市场风格来看，自2022年11月初以来，大盘股表现优于小盘股指数。从大盘股与小盘股指数的偏离度情况来看，当前的趋势仍未发生变化。 

另外，自2020年以来，价值、成长风格几乎平均70天左右就会发生一次切换。2022年12月8日以来，成长表现更优。若市场风格延续过往切换频率，中短期来看，价值机会或大于成长。

债券市场，以中债综合债指数持有一年的收益率，作为关注债市的情绪指标之一。可以发现，2022年10月31日的时候，这个值为2.36%，高于历史上66.5%的时间。随后，债券市场持续调整。截止2023年1月20日，持有中债综合债指数1年的收益率为-0.15%，历史上有32.1%的时间表现低于这个值。意味着债市已经处于一个相对较悲观的区间。债市的调整或已进入下半场。