【市场温度】复盘：全市场固收加基金

目前持仓如下：

最近一段时间，债券市场短期内迎来了不小的波动。这对于投资权益市场的朋友来说，应该见怪不怪。但对于从来没有投资过权益资产的朋友，波动却是一次认知的“重建”。

债券基金看上去这两年一直斜向上运行，但实际上除非你买的是利率债，否则信用债暴雷只是时间问题。而且一旦踩雷，债基过去几年的收益都可能付诸东流。这样的案例已数不胜数。同时，即使不暴雷，债券市场一般也会有牛熊之分，只是牛熊时间相对较长，但不会一直只涨不跌。

除了信用债基，还有什么样的资产，同样波动相对较低，拉长时周期看收益还可能比纯利率债基高一些？

答案就是：固收加基金。70%-90%左右的比例都配置固收类资产，拿出10%-30%左右配置权益资产，通过高波动的权益资产来争取高收益。而不是像很多信用债基一样，通过买更高风险的债券获得高收益。也就是说，很多固收加基金争取高收益的来源是权益资产，而很多信用债基争取高收益的来源却是承受更高潜在违约风险。

周末我统计了最新季报权益资产占比在10%-30%的固收加类基金，过去12个月、过去3年的表现。结果如下：

最近12个月所有统计内的固收加基金收益率中位数是-2.72%。最近12个月最大回撤中位数是-6.16%。所有统计内的1808只固收加基金，最近12个月获得正收益的有240只，也就是说只有13.27%的固收加基金过去12个月获得了正收益。 

如果你是第一年投资固收加基金，这样的表现，相信很可能会让你感到“失望”。但如果我们再拉长一点时间去看，回头去看过去3年固收加基金的表现。我们会发现：

过去3年所有统计内的固收加基金年化收益率中位数是6.42%，最近3年最大回撤中位数是-7.24%。所有统计内的896只固收加基金，最近3年获得正收益的达到了878只，占比达到了97.99%。

也就是说，如果拉长到3年的时间维度看，固收加基金无论从胜率还是收益率角度来看，过去都还是不错的。但如果只关注1年，则不一定。

你有买固收加基金吗？是不是刚买第一年就赶上下跌，现在是否还有信心？