1月，新的开始

小顾陪伴

2024年01月09日

四笔钱专栏

「四笔钱配置」专栏是一档围绕个人资产配置的栏目，每周二在小顾基金App更新，为大家带来资产配置理念介绍、市场解读，以及适合当下的投顾策略配置建议。

本期是新年一月份的首期文章，我们为大家带来上个月的市场回顾和后市展望，在纷繁复杂的市场中，且慢与您一路相伴。

2023市场复盘

一、股票市场

2023年美股主要指数均录得上涨，纳斯达克指数+43.42%，涨幅最多。国内市场主要指数均录得负收益。万得全A指数-5.19%跌幅最少，创业板指-19.41%全年跌幅较多。

中信一级行业来看，2023年TMT、上游资源所属行业表现靠前。其中通信、传媒、煤炭排名前三。制造、消费赛道所属行业相对靠后。

二、债券市场

债券市场2023年震荡上行。中债-综合净价（总值）指数全年+1.49%。10年期国债到期收益年初 2.82%（2023.1.3），年末2.56%（2023.12.31）。

三、不同类型基金

2023年债券型基金指数表现最好，全年+2.87%。货币基金指数次之，全年+1.91%。偏债基金指数-0.96%录得负收益。偏股混合型基金指数-13.52%，全年表现靠后。

2024年1月市场展望

2023年12月制造业PMI为49.0%，环比放缓0.4个点，已经连续三个月下行。可以看出经济整体仍处于弱复苏阶段。

不过，制造业在年底放缓有一定的季节性，过去7年来看，大部分年份12月制造业PMI都有环比负增长（数据来源：wind，2023.12.31）。

市场整体认为，2024年一季度经济相较于2023年或将有所修复。“躁动”行情有望再现，股票市场可以持续关注。

参考过去5年历史，春节前后一般都是央行降准降息的重要窗口。在经济弱复苏的背景下，市场普遍认为春节前后或有降息降准的可能性。

在此背景下，债券市场上涨趋势或有望继续延续。不过，考虑到目前10年期国债到期收益率已处于近5年0.8%分位。债券资产考虑标配为主（数据来源：wind，2019.1.3-2024.1.4）。

从趋势角度来看，目前股票市场代表性指数沪深300处于机会线附近。参考历史数据，当价格接近机会线附近的时候，未来出现反弹的可能性往往较高。

算法说明：

1、统计指数最新收盘价，过去一段时间的最低价、最高价和最低最高价的均价；

2、定义指数过去一段时间的最低价为机会线，最高价为风险线，二者的均价为分水岭

3、观察每天指数收盘价所处位置，绘制得出趋势图

最后，从市场温度角度来说，主要指数温度都处于相对低估区间，意味着当前股票资产配置性价比更优。

算法说明：采用自2012.12.14至今的市盈率、市净率、风险溢价三个指标，并赋予这三个指标对应权重，加权计算得出温度值。

综上，从长钱配置角度，在自己能承受的范围内，1月份可以考虑A股权益仓位维持中性偏高的配置，债券维持中性配置。

根据上述市场观点，我们应该如何规划自己的投资？中配、中高配分别对应怎样的仓位？具体的基金品种应该如何选？

如果您有上述疑问，可以参考我们针对不同人群给出的配置方案：（点击图片直达）

另外，我们更新了一档新的视频栏目——《扎心的投资实话》，用戳心窝子的话深入剖析金融市场的现实。不论你是新手小白，还是经验老手，在这里都能学到新的知识，看到有趣的金融观点。

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风险提示（滑动查看）

上述资产配置方案的思路意在帮您合理分配资金、分散投资风险，但不保证投资收益，按照上述思路提供的得出的整体方案中，单一投顾策略可能超过您的风险承受能力，购买时请您谨慎评估，完成投资者风险测评，清楚了解自己的风险承受能力。兴证全球进取派优选组合风险等级为中风险，适合C3及以上风险承受能力客户，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的组合。本文的大类资产配置建议是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，请读者注意数据的实效性，对自己的投资行为负责。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。温度计估值数据仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。市场有风险，投资需谨慎。帮您合理分配资金、分散投资风险，但不保证投资收益，按照上述思路提供的得出的整体方案中，单一投顾策略可能超过您的风险承受能力，购买时请您谨慎评估，完成投资者风险测评，清楚了解自己的风险承受能力。本文的大类资产配置建议是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，请读者注意数据的实效性，对自己的投资行为负责。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。温度计估值数据仅供参考，不构成投资建议。文中的部分测算使用了历史数据，测算结果仅作示例，所引用指数在特定期间的收益率表现不能代表基金现在或未来的收益表现，不作为收益保证或投资建议，实际回撤可能会大于模型展示的收益波动。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。市场有风险，投资需谨慎。