【市场温度】4月市场展望

郭志强

2023年03月27日

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- 本周市场温度 -

全A指数当前24.17℃，沪深300当前44.28℃，中证500当前22.17℃。整体都处于低估、合理区间。

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- 本周实盘概况 -

个人实盘来看，上周一买入500元【新新向荣】，累计投入金额3500元，当前累计收益率：-0.04%。【沪深300实验室】累计投入金额12700元，累计收益率：1.46%；【中证500实验室】累计投入金额8220元，累计收益率：2.88%。

数据来源：小顾基金， 2023.3.26

数据来源：小顾基金，2022.6.27-2023.3.26

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- 本周市场感悟 -

过去1个月全球主要指数基本都维持弱势震荡。科创50一枝独秀，最近一个月上涨6.9%。

6大赛道来看，过去一个月，TMT赛道上涨最多，其次是基础设施与运营。

数据来源：wind，且慢投研，2023.3.26

2月底我在《【市场温度】2月科技，3月…?》中有表达3月TMT赛道有望延续震荡向上，或有可能胜出。

4月市场怎么看？

从2个维度，简单说一下我的观点：

1、从估值角度来看：A股、港股中长期配置性价比较高。

A股主要指数的温度和上月基本持平，依旧处于相对低估、合理的区间。意味着中长期来看，股票资产的配置性价比依然较高。

不过， 从细分行业来看，行业估值分化较严重。有些行业，比如上游资源赛道的石油石化、煤炭、国防军工、传媒等行业市净率已经处于近5年65%以上的分位。有些行业，比如医药、建材、房地产、银行等行业的市净率处于近5年20%以下分位。意味着市场更多时候是结构性行情，想要获得理想的收益，需要精选优秀的主动管理型基金，通过选行业、选股来争取超额收益。

数据来源：wind，且慢投研，2023.3.26

其他海外市场来看，港股估值也处于较低区间。恒生指数市净率处于近10年20%分位以内，近5年26%左右分位。配置性价比同样较高。

美股估值不算便宜，主要指数市净率处于近10年60%-80%左右分位。

2、从趋势角度来看：4月份或许会是市场结构性方向选择的月份。

A股市场代表性指数，中证800趋势来看，当前处于分水岭位置向上还是向下？4月份或将更清晰。短期来看，有站稳的迹象。可以持续关注。

数据来源：wind，且慢投研，2023.3.26

恒生指数来看，最近2个月也是持续调整，目前同样到了分水岭位置，并有站稳。数据来源：wind，且慢投研，2023.3.26

*说明：

分水岭：指数过去一段时间内均价；

机会线：过去一段时间内最低价；

风险线：过去一段时间内最高价

6大赛道趋势来看，上游资源、中游制造、下游消费、大金融都处于分水岭位置。不过，短期来看，都有企稳的迹象。从这个角度来看， 4月份或许会是市场结构性方向选择的月份。基础设施与运营、TMT赛道来看，当前处于风险线附近。意味着这2个赛道，向上的趋势很强。但也提醒，注意短时间出现调整的可能。

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- 本周实盘实验室 -

最后，本周我还是会维持降低权益资产增速的打法，拿出500元现金流，定投固收加策略的【新新向荣】。（👈点击直达策略详情页）

图片来自小顾基金APP，数据截至2023.3.20

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