【市场温度】市场风格切换观察

郭志强

2022年08月29日

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- 本周市场温度 -

上周市场整体下跌。沪深300跌1.05%，中证500跌1.46%，创业板跌3.44%，科创50跌5.63%。

市场温度较上周有所下降。全A指数当前18.63℃，沪深300当前18.40℃，中证500当前6.53℃。整体都处于低估区间。

历史温度参考：

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- 本周实盘概况 -

个人实盘来看，【沪深300实验室】上周一（8.22）定投 500元，累计收益率-2.88%。

【中证500实验室】上周一（8.22）定投 300元，累计收益率-0.97%。

目前持仓如下：

风险提示：基金为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。市场有风险，投资需谨慎。

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- 本周市场感悟 -

如果把市场比作一个大池子，按照市值大小再把市场分成大盘股池子和小盘股池子，资金比作水。

回顾历史我们会发现，水有的时候会流向大盘股的池子里，有的时候会流向小盘股的池子里。

2个池子里的水总在不断地变化。意味着市场的风格也总在不断切换。

市场风格切换该如何监测、观察？当前市场又是什么风格？

今天和大家分享一个我常用的指标，大、小盘股指数的偏离度。

这里，我选择沪深300代表大盘股指数，选择中证1000代表小盘股指数。

计算2个指数当前差值（即2个指数的偏离度），所处的历史百分位。当2个指数偏离度越大的时候，意味着水大部分都流向了一个池子。当2个指数的偏离度很小的时候，意味着水基本均匀地流向了2个池子。

回顾历史，可以发现，市场总在2个指数偏离度较大或较小的时候发生切换。

2016年年初的时候，沪深300和中证1000的偏离度达到了历史90%左右的分位。随后一直到2018年年初，市场风格持续切换，表现为沪深300上涨，中证1000下跌。

2019年初的时候，2个指数的偏离度达到历史10%以内，随后市场都有反弹，但中证1000相对沪深300涨幅更大。2019年底到2020年年中也是如此。

当前，沪深300和中证1000指数的偏离度再次达到了历史65%左右的分位。从2022年4月底以来，表现为中证1000涨幅大于沪深300。

也就是说最近小盘股表现优于大盘股。

面对这样的市场表现，作为投资人，你会怎么看？

数据来源：wind资讯，且慢投研，2016.8.29-2022.8.26

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- 本周实盘实验室 -

最后，我会根据不同温度进行不同金额的定投，来增强定投的收益。具体投资方法在“「市场温度」如何参考温度计做定投？”有详细说明。

当前沪深300指数温度处于【30℃以下】区间，中证500指数温度处于【10℃以下】。（数据来源：wind资讯，且慢市场温度计， 2022.8.26）

今天（2022.8.29），我会拿出500元，继续定投华夏沪深300ETF联接C（代码：005658）。

拿出300元，继续定投南方中证500ETF联接C（代码：004348）。

欢迎更多认可同样理念的同路人关注，共同开启指数定投计划。

如果您的朋友还没下载小顾基金app，请分享「小顾基金」小程序给他/她，点击小程序首页的图片或复制以下链接进行下载吧。

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风险提示：

1、基金过往业绩并不预示其未来表现，市场有风险，投资需谨慎。请投资者在购买前认真阅读基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等销售文件、基金管理人发布的公告及公开披露的其他信息。

2、定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是代替储蓄的等效理财方式。投资者需全面认识基金的风险收益特征，对基金招募说明书风险提示章节中提示的投资风险有足够了解，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，做出独立的投资决策，并自行承担购买基金的投资风险和相关责任。

免责声明：本文的观点仅代表本材料制作之时笔者结合当时的市场行情作出的分析判断，并不代表基金、投顾组合未来的长期实际投资方向，不构成任何投资建议，随着市场行情等因素的变化，笔者的观点及投资方向会结合实际情况进行调整，市场有风险，投资需谨慎。