前些日子有位非常专业的大V“微积分量化价投”写了一篇关于《周周同行》的业绩表现和策略运营思路的详细评测，第一时间我就拜读了，写得还是很专业的。

接手《周周》到现在也有8个月时间了，总体业绩表现还不错。 在今年主动偏股基金整体大幅跑输 沪深300 的情况下，《周周》近一年跑赢沪深300指数和万得偏股混合型基金指数近6%（截止2023年12月15日，数据来源： 且慢app,下同），和赵老师留下的组合良好基础息息相关，而我最多做的就是“萧规曹随”，没有什么特别大的贡献。

至于微积分兄说的《周周》今年在最大回撤上的超额收益显著加强，我个人认为并不是我管理上的功劳，毕竟也就接手了8个月左右。

就像微积分兄在评测文章中所说的那样，《周周》发车了两年半，目前确实遇到了“定投钝化”的问题，同样的问题我相信在《广发超级定投家》 这类策略中也存在。

在过往牛熊转换中屡试不爽的“股债性价比”、“M2定股市底部”等模型都在史无前例的美债面前失效的情况下，原策略中的“低位买入高位卖”的设计，势必效果是大打折扣的，这在两年前也很难想到。

相对而言我和微积分兄的观点有两点差异：

第一、我并不觉得《周周》的业绩平庸。

组合成立至今收益率-18.35%（截止2023年12月15日，数据来源： 且慢app,下同），同期 沪深300 下跌33.48%，超额收益在15%左右，相对万得偏股基金指数超额也超过7%，显示出了在不同年份不同市场风格下超额收益的稳定性。

基金组合本质是通过分散的形式提供了一类资产的beta，过于强调基金组合的alpha， 甚至画N年N倍的“大饼”，在我来看是十分不合适的。

基于中国股市的环境，就不应该写“目标收益率”这种概念，而应该以底层资产的beta作为风险收益目标。 比如中证偏股基金指数、万得偏股混合基金指数、万得偏债混合型基金指数等。

换而言之，在一个大部分偏股型FOF和偏股型投顾跑不赢万得偏股基金指数的状态下， 《周周》运行两年半以来大幅跑赢沪深300和万得偏股混合基金指数，在我来看已经非常不错了，以我的标准至少应该打80分。

第二、投顾主理人和投资者其实是一个平等的关系，这句话我完全同意。

很多粉丝线下见过我，和我聊过天，都知道我对粉丝不是居高临下，而纯粹就是朋友和朋友之间互相交流，相互开玩笑的关系。

只是有些时候当部分策略没有做好“预期管理”和“用户匹配”的情况下，势必有一些追求“暴富”或者要求“保本”负债端，和组合本身所能实现的风险收益特征不匹配，有些跟投人反而会以“当爹”的态度居高临下的来指挥甚至谩骂主理人，这就不合适了，说好的“平等关系”呢？

所以就像开饭店和律师事务所一样，主理人和跟投粉丝本质上是一种平等且匹配的关系，不合适的就是不合适，不用强求。 我也不是那种追求规模越大越好的人，真要是这样我应该吹“10年100倍”，这样能忽悠来的人势必更多，规模更大..........

微积分大佬平时在自媒体上有非常多很深度的评测文章，对基金投顾行业也有很深的见解，大家可以多看看他的评测。 不过一般他的评测篇幅很长，知识点密度很高，特别适合高认知的粉丝学习。