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最近很多人催促要“倍投”，希望在当前市场底部区域加速买入，当然以目前市场政策频出的环境，确实有可能随时随地出一个大利好引发市场大幅反弹，届时就可以说先前自己的“倍投”是正确的（写稿时话音未落，财政部发布了有关调降印花税的重大利好.........）。

值得注意的是，没有一个人是“无限子弹”模式，在子弹数量既定的情况下，连续大幅度启用“倍投”模式，是进一步消耗了自己的存量子弹，减少了自己的应对空间和安全边际 。

《周周同行》自2021年首次发车以来，累计发车119次，因此在这个位置倍投并不会改变整个组合的风险收益特征，反而进一步减少了组合的安全边际，所以在没有明确的足以扭转市场情况的信号出现之前，我是不会贸然启用“倍投”的 。

一个短期能够获得迅速正反馈的“倍投”交易，实际上是需要环境或者政策层面强有力的“催化剂”，而非简单的“低估值”。

2020年3月份我开启的“每日3万元基金日定投”，获得成功的原因本质上并不是因为当时“股债性价比”处于绝对低位，而是2020年2月和4月央行先后两次通过MLF降息，并且通过发力财政政策和货币政策，使得经济得以迅速从“宽货币”向“宽信用”传导。

2022年10月《周周同行》成功的倍投，股债性价比在当时处于历史低位固然是原因之一，但是更重要的“催化剂”则来自于22年11月“20条”放开政策的出台带来的市场预期强力反转。

所以说，无论对于个股还是对于市场来说“估值低”只是开启逆向大幅加仓的先决条件之一，但并不是唯一的条件，要想逆向大幅加仓快速获得来自市场的“正反馈”，更重要的条件还是需要一个重大政策反转预期。

对于市场预期的印花税下调或者其他各种政策（截止发稿时印花税下调已落地），在没有官方消息之前我都不会去做预演。

我唯一比较清楚的几个国内重要政策时间节点，一方面是每年4月末、7月末、12月初的中央政治局全体会议，另一个节点就是每年12月中上旬的中央经济工作会议。

在没有突发性重大政策出台前，对于下一次开启“倍投”的时间点，我可能会考虑循规蹈矩地考虑在11月中下旬布局，而不是当下。

这就是我对“倍投”的理解。 之所以我对启用“倍投”模式采取谨慎态度的原因，本质上是因为我认为无论你我，在资金流上都并不是无限子弹，而“不打完最后一发子弹”，是我作为一颗老韭菜对于股市一以贯之的谨慎和敬畏...