上周陪伴文的留言中，有周周的粉丝反映“希望在每周陪伴内容中增加一些市场解读和预测等干货”。

说实话，从2014年成为第一财经《公司与行业》节目特邀嘉宾以来，我很清楚小伙伴们对于“市场预测”和“市场解读”的兴趣，当年一财有个小栏目叫《明日抢先看》，内容大体就是对下一交易日的行情去做预测（算命），收视率始终遥遥领先。

然而当我们仔细回溯这些大神们所谓的“预测”，事后大多都是一地鸡毛。 抛开那些“民间股神”不谈，即使是身为专业机构的券商研究所，一年一度的“年度策略报告”所得出的结论，一年后往往都是“大型翻车现场”，但这都不妨碍我等吃瓜群众每年年底关注他们的“年度策略”。

首席策略分析师们的“年度策略报告”结论与市场表现南辕北辙，是因为他们水平不行吗？ 是因为他们存心误导我们吗？

都不是，在我来看之所以所谓的“市场解读”所谓的“年底策略”与市场实际表现偏差较大的根本原因在于， 股市涨跌本身就是一个多因子变量的表现，许多变量在你作出“解读”和“预测”之前并没有发生抑或是并没有被你所识别，因此你在当前时点基于“既定变量”所做出的的预测和解读，最终与一年后的市场表现天差地别，实属情理之中。

就拿2022年为例，站在2022年年初时点，你知道接下来会发生俄乌冲突吗？ 知道未来一年我们的工作生活会频繁被疫情所阻断吗？ 而这些事前无法知晓的“变量因素”，都实实在在对市场造成了影响。

也不要以为我们提及这些“不可预知的变量因素”是为去年基金净值下跌所做的开脱； 事实上站在2020年年初，我们也并不能预知会有一场席卷全球的疫情使得中美两大经济体大幅降息并释放流动性，从而铸就了一轮波澜壮阔的“基金牛市”。

所以如果你和我一样在2020年的基金牛市中赚得盆满钵满，可能我们需要清醒地认识到那一年我们靠基金实现了大幅增值，本质上并不是因为我们能力强，而是我们“运气好”（受益于中美两大经济体的大宽松）。

回到股市，基于股市“预期先行”的特性，从宏观层面来说股市的表现是“领先于经济的晴雨表”； 从中观层面来说股市是由31个申万一级行业所构成； 从微观层面来说截止5月19日A股合计共有5185家上市公司（数据来源： Wind），每一家公司背后对应的可能是一个或者N个细分子行业。

从行业层面而言，A股市场是由N个（N=31）行业组成的， 如果你想在投资认知上做到“行业专家”级别，至少需要花1万小时以上的时间，如果你对应每天对该行业进行10个小时的高强度学习，那么少说你要花3年左右时间才能实现从小白到“行业专家”的跨越，而如果你要做到对市场31个一级行业都“了如指掌”，少说要有31万个小时以上即90年的研究时间才能实现“面面俱到”。

当你明白了这一点，相信你就会清楚地知道在这个市场深度接近于“海量”的股市中，几乎没有人可以实现“面面俱到”的投资研究。

如果说我们发表的所谓“市场解读”无法对股市走向和行业涨跌作出足够负责任的“高置信度判断”，那么我们发布所谓的“市场解读”除了过个嘴瘾以外，又有什么意义呢？

看完这些，你还觉得那些整天写“午评”、“收评”、“早评”的砖家们有做过31万个小时研究吗？ 他们写的这些点评除了惯用的套路和话术以外有任何意义吗？

借用一位粉丝对这些股评套路和话术的总结——斩钉截铁的似是而非，一本正经的胡说八道。

股市没有“专家”，股市只有“赢家”和“输家”，所以我平时在自媒体和直播里一直强调一句话—— 实盘业绩是衡量投资认知水平的唯一标准。 希望大家能把这个标准应用在日常生活中，让我们远离那些“股市懂王”和大量无效甚至有害信息。

基金组合投资是希望用专业的组合构建方式和大类资产配置方法，让你远离焦虑，远离市场带给你的纷纷扰扰。 而过于贴近市场的所谓“解盘”，并不能让你变得冷静客观，只会让你变得更焦虑（你不焦虑人家就没有流量，而人家是靠流量吃饭的）。

更何况这些非专业人员的所谓“解盘”，除了让你接收到了大量“信息噪音”和错误认知以外，实在看不出有什么其他好处。

“不解读市场”也是我一贯的弱者思维体现，我并不认为自己是什么懂王，我也不认为相对于市场里的机构投资者我有什么“认知优势”能过做到“一切皆在掌握”。

我敬畏市场，在“市场先生”面前我们每一个人都是小学生。 应对比预测更重要，尊重来自市场的反馈，频繁对市场进行解读甚至是“预测”，在大部分时候可能都只是“精确的错误”，而投资需要“模糊的正确”。